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报道称，香会上反复出现的焦点之一往往是中美关系的状态，人们常常老生常谈地将这两个国家之间的关系称为全世界最重要的双边关系。2019年尤其如此，在香会举行之际，加剧的中美竞争将成为与会者和观察人士关注的焦点。在对话会举行之前，新闻焦点是中美关系状态的具体表现。但更大的图景是，在过去一年里，不断加剧的中美关系紧张已经逐渐具体化，它现在越来越像是一场更长期的中美竞争。

无力改变台当局的表态引来岛内民众的一片骂声。据台湾中时电子报报道，台当局这种表态让不少旅游业者哀叹不已，称这根本是激化两岸关系，不仅无法改变现状，一旦“拒搭”成了风气，用不了太久，在成本效益考量下，航空公司就会取消台湾航线，最后造成台湾的封锁。

由此，大摩预测，其他发达市场中，由于欧洲经济强劲增长引发欧元回流、资本需求上升，且在欧洲央行开始紧缩的情况下，欧洲货币（瑞典克朗、英镑、欧元）表现优异；在波动加剧和美国经济增长疲软的环境下，日元走强；由于全球融资成本上升和市场波动加剧，加元、澳元和新西兰元会走弱。

图6：电石与PVC价格（元/吨）资料来源：Wind，长江期货研究部图7：PVC成本利润统计（元/吨）资料来源：卓创资讯，长江期货研究部图8：烧碱与PVC价格（元/吨）资料来源：Wind，长江期货研究部图9：双吨价差（元/吨）资料来源：Wind，长江期货研究部

下游管型材企业开工具有明显的季节性，根据历史规律和目前的开工率看，下游开工仍处于年内较高水平，短期存在支撑。四季度越往后会逐步步入季节性回落通道。下半年软制品消费方面继续走弱的概率较小。社会消费品零售总额在今年上半年呈现加速下滑的趋势，表明国内消费确实偏弱。此外，今年出口大幅下滑也拖累用于消费品领域的PVC软制品的需求。

图22：PVC1月基差（元/吨）资料来源：Wind，长江期货研究部图23：PVC1-5价差（元/吨）资料来源：Wind，长江期货研究部六、风险点1、PVC检修提前结束或产能投产提前落地，供应大幅增长；2、贸易争端突然恶化，下游需求大幅走弱，PVC库存大幅回升；